蝶式价差是一种基于看跌期权的策略，通过同时买入两份不同行权价的看跌期权合约，并卖出一份相同到期日的更低行权价的看跌期权合约来构建。这种策略可以用于投资者对于未来市场价格下跌的预期。

在蝶式价差中，投资者会选择一个合适的行权价作为中心点，在这个中心点上买入和卖出不同行权价的看跌期权，从而构建出一个类似蝴蝶状的结构。当市场价格下跌时，中心点附近的看跌期权合约会赚取更多的收益，而远离中心点的看跌期权合约则可能会亏损。

蝶式价差的优点是可以通过该策略在市场价格下跌时获利，同时限制潜在的损失。然而，这种策略也存在风险，如果市场价格没有如预期般下跌或者波动较大，投资者可能会面临损失。

总的来说，蝶式价差是一种适用于看跌期权的策略，可以帮助投资者在市场价格下跌时获利，但需要谨慎评估风险并合理选择合约组合。