新三板是指中国证券市场中的创业板市场，也被称为“全国中小企业股份转让系统”。新三板市场于2013年开通，为中小企业提供了一个便捷的融资渠道。但由于市场机制和监管不完善，导致了一些企业股票价格跌破发行价。以下是一些导致新三板股票价格跌破发行价的原因：

1. 市场环境变化：由于经济周期、行业发展、政策调整等原因，市场环境会发生变化，导致企业的盈利能力和市场前景发生变化，进而影响股票价格。

2. 公司财务问题：一些企业可能由于经营不善、财务困难、财务造假等原因，导致企业的估值下降，从而使股票价格跌破发行价。

3. 投资者情绪：新三板市场投资者相对较为散户化，投资者情绪对股票价格有较大影响。一旦投资者对该股票持有悲观态度，可能出现恐慌抛售现象，导致股价下跌。

4. 市场流动性不足：新三板市场相对于主板市场而言，流动性较差。当市场交易量较小，买卖双方的供需关系失衡时，可能导致股票价格下跌。

5. 监管不力：新三板市场监管不如主板市场严格，信息披露不完善，市场操纵等问题较多。这也导致了投资者对新三板市场的信心下降，股票价格下跌。

总结起来，导致新三板股票价格跌破发行价的原因包括市场环境变化、公司财务问题、投资者情绪、市场流动性不足和监管不力等。这些原因相互交织，导致了新三板市场的波动性较大。