合约乘数是指在金融市场中，合约价格的变化与标的资产价格的变化之间的比例关系。合约乘数通常用来衡量合约价格的波动程度，也可以用来计算交易的杠杆效应。合约乘数越大，合约价格对标的资产价格的波动就越敏感，交易杠杆效应也就越大。

在衍生品交易中，合约乘数是一个重要的概念，不同的合约具有不同的合约乘数。投资者在选择合约时需要考虑合约乘数对于交易风险和收益的影响。合约乘数的大小可以直接影响到投资者的盈利或亏损水平，因此在交易时需要慎重考虑合约乘数的影响。