白糖期权期货套利是一种金融衍生品交易策略，旨在通过同时买卖白糖期权和期货合约来获得利润。该策略基于对白糖市场价格的预测和对期权和期货之间的价差的利用。

白糖期权是一种buy或销售白糖期货合约的权利，而不是义务。期权交易者可以选择在未来某个特定日期以特定价格买入或卖出白糖期货合约。期权交易者根据对市场价格的预测选择buy看涨期权（认购期权）或看跌期权（认沽期权）。

白糖期货是标准化合约，代表着买入或卖出某个特定数量的白糖。期货交易者可以通过买入或卖出白糖期货合约来获得对未来白糖价格变动的暴露。

白糖期权期货套利的目标是通过利用期权和期货之间的价差来获得利润。套利者可以同时买入或卖出白糖期权和期货合约，并利用两者之间的价差来赚取差价。

例如，如果套利者预测白糖价格将上涨，他可以buy看涨期权并同时卖出相应数量的白糖期货合约。如果价格上涨，他可以通过行使期权并以合约价格卖出期货合约来获得利润。相反，如果价格下跌，他可以选择不行使期权，并在到期日前卖出期权和期货合约，从而获得价差利润。

需要注意的是，白糖期权期货套利需要对市场价格和趋势进行准确的预测，并且需要及时的交易操作。此外，套利者还需要考虑交易成本、流动性和风险管理等因素。

总结起来，白糖期权期货套利是一种金融交易策略，通过买卖白糖期权和期货合约来获得利润。这一策略的成功依赖于对市场价格的预测和对期权和期货之间的价差的利用。