港股之所以被认为相对便宜，有以下几个原因：

1. 估值水平：相比于其他国际市场，香港股市的估值水平相对较低。这主要是因为香港市场上的股票相对较少，投资者相对较少，导致市场相对较冷清，股票的估值也相对较低。

2. 市场情绪：香港股市受到多种因素的影响，如国际政治形势、经济环境等。这些因素可能导致投资者情绪波动，从而影响股票价格。当市场情绪低迷时，股票价格往往会下跌，这也是港股相对便宜的原因之一。

3. 风险溢价：由于香港股市面临一些特殊风险，如政治不稳定、地缘政治风险等，投资者对于投资香港股票可能会要求更高的风险溢价。这就导致了股票价格的下降，使得香港股市相对便宜。

4. 企业质量：相比于其他国际市场，香港股市上的一些公司质量可能相对较低。这可能是因为一些公司面临经营风险、财务困境等问题。投资者对于低质量公司的投资意愿较低，导致这些公司的股票价格较低。

需要注意的是，股票价格的便宜与否并不一定代表投资价值。投资者在选择投资港股时，需要综合考虑估值、风险、企业质量等因素，并结合自身的投资目标和风险承受能力进行判断。