巴菲特在对股票进行估值时，主要依据公司的经营业绩、财务状况和竞争优势等方面进行分析。他强调对公司的长期价值进行评估，而非短期股价波动。

首先，巴菲特会关注公司的盈利能力和增长潜力。他会考察公司的盈利历史、未来的盈利前景以及行业发展趋势等因素，以确定公司是否具有持续增长的能力。

其次，巴菲特会评估公司的财务状况。他会关注公司的负债水平、现金流情况、资产负债表结构等财务指标，以确保公司具有足够的财务实力应对市场波动和业务风险。

此外，巴菲特也会考虑公司的竞争优势。他认为持续盈利的公司往往具有一定的竞争优势，如品牌影响力、专利技术、成本优势等，这些优势可以帮助公司在市场竞争中脱颖而出。

最后，巴菲特会根据自己对公司价值的估计，结合当前股价进行比较，确定是否存在投资机会。他通常会选择那些被低估的公司股票进行投资，并持有长期以获得更高的回报。

总的来说，巴菲特对股票的估值是基于对公司长期价值的认识，注重公司的经营质量和竞争优势，以及合理的估值水平，从而做出投资决策。